库尔德油气投资环境分析及投资策略建议(上)

[《国际石油经济》2017年第6期], 中国石油化工集团公司办公厅 杨智勇 中国石化石油勘探开发研究院 张爱国 发布于 2017/10/16


伊拉克库尔德地区油气资源丰富,2016年该地区(含基尔库克)主要油田石油产量约60万桶/日,但油气市场发展受制于基础设施瓶颈。2002年以来,库尔德地区政府与外国投资者共签订产品分成合同50多份。2006年以后大量石油公司涌入,这些石油公司面临两个最为棘手的问题,一是储量缩水严重;二是欠款回收困难。当前库尔德地区政治、经济、安全形势依然严峻,但政府正采取措施改善投资环境,吸引国外油气投资。建议我国石油企业积极寻找库尔德上游投资机会,尽量与大公司合作开拓库尔德油气市场,做好政治风险的防范和规避,多措并举提高账款回收率。

摘要:伊拉克库尔德地区油气资源丰富,2016年该地区(含基尔库克)主要油田石油产量约60万桶/日,但油气市场发展受制于基础设施瓶颈。2002年以来,库尔德地区政府与外国投资者共签订产品分成合同50多份。2006年以后大量石油公司涌入,这些石油公司面临两个最为棘手的问题,一是储量缩水严重;二是欠款回收困难。当前库尔德地区政治、经济、安全形势依然严峻,但政府正采取措施改善投资环境,吸引国外油气投资。建议我国石油企业积极寻找库尔德上游投资机会,尽量与大公司合作开拓库尔德油气市场,做好政治风险的防范和规避,多措并举提高账款回收率。

关键词:库尔德,油气工业,石油公司,产品分成合同,投资环境,投资策略,伊拉克

2005年伊拉克全民公投产生的宪法中第117条规定,库尔德斯坦是伊拉克的自治区。库尔德北临土耳其,西边与叙利亚接壤,东临伊朗。由代胡克(DAHUK)、埃尔比勒(ARBIL)、苏莱曼尼亚(SULAYMANYAH)三省组成,首府位于埃尔比勒省。人口约500万,占地4万平方千米,是黎巴嫩的4倍。2014年,库尔德从极端组织手中夺取了原属于中央政府的基尔库克(KIRKUK)省后,控制了该省,由于该省以库尔德人居多,长期要求加入库尔德地区,目前该省地方政府正在推动加入库区政府(见图1)。

库尔德石油资源丰富,2006年以后大量石油公司涌入该地区从事油气勘探开发。20148月,极端组织迫近库尔德边境,国际石油公司纷纷撤出该地区。在库尔德军队将伊斯兰极端组织击退后,随着库尔德安全形势的好转,2015年第二季度,石油公司陆续返回库尔德,库尔德油气勘探开发再次呈现繁荣景象。

1 库尔德油气资源及生产、运输状况

从油气储量情况看,伍德麦肯兹咨询公司的资料显示,截至201711,库尔德代胡克、苏莱曼尼亚、埃尔比勒三省的剩余油气商业2P储量为79.21亿桶油当量,其中石油储量为53.39亿桶,天然气储量为14.67万亿立方英尺(约4152亿立方米)。石油储量较大的油气田包括库玛拉油气田(Khurmala Dome,储量约25.16亿桶油当量),沙伊坎油田(Shaikan,储量约6.12亿桶油当量)、塔瓦克开发区(Tawke,储量约5.01亿桶)、阿川仕油田(Atrush,储量约3.89亿桶)、郝勒合同区(Hawler,储量约3.64亿桶)。天然气储量较大的油气田有4个,分别是米兰(Miran)和比纳拜威(Bina Bawi)开发区(合计储量8.4万亿立方英尺)、库玛拉油气田(天然气储量3.46万亿立方英尺)和科莫气田(Kormor,储量1.28万亿立方英尺)。20146月,库尔德自由军从极端组织IS手中夺回原属于中央政府控制的位于基尔库克省的阿瓦纳(Avanah和拜哈桑(Bai Hassan),控制了这两个大油田,目前基尔库克油气总储量为37.5亿桶油当量,其中拜哈桑油气田储量为16.8亿桶油当量(见表1)。

从石油生产情况看,伍德麦肯兹的资料显示,2016年库尔德地区(含基尔库克)主要油田石油产量约60万桶/日,相当于欧佩克国家卡塔尔的产量规模(66.4万桶/日)。其中产量较大的油田包括塔瓦克开发区(11.5万桶/日)、库玛拉油田(11万桶/日)、塔卡塔卡油田(Taq Taq7万桶/日)以及沙伊坎油田(4万桶/日)等。未来几年,随着阿川仕油田和郝勒油田投入生产,两个油田的产量将迅速上升,2020年将分别达到4万桶/日和8万桶/日。基尔库克地区的基尔库克油田和拜哈桑油田目前产量分别为15.1万桶/日和7.6万桶/日,未来将呈上升趋势,2020年将分别达到21.1万桶/日和10.1万桶/日(见表2)。另外,伊拉克国有石油公司北方石油公司(NOC)仍然控制着基尔库克地区除拜哈桑和阿瓦纳以外的其他油气田,包括扎姆博(Jambour)、卡巴扎(Khabaza)和巴巴古尔(Baba Gurgur)等,产量约15万桶/日。

从天然气生产情况来看,伍德麦肯兹的资料显示,2016年库尔德地区主要油气田天然气产量约5.8亿立方英尺/日(约60亿立方米/年),其中产量较大的气田目前主要有两个,一个是库玛拉油气田,天然气产量约2亿立方英尺/日,另一个是科莫油气田,天然气产量约3.1亿立方英尺/日。米兰和比纳拜威两个气田预计2020年投产,届时天然气产量将达到2.19亿立方英尺/日,至2025年这两个气田的产量将占库尔德天然气产量的67%(见表3)。

从石油流向来看,201611月库尔德自然资源部资料显示,库尔德地区石油产量为91万桶/(含基尔库克省阿瓦纳和拜哈桑两个油田30万桶/日),其中60万桶/日通过管道运输至土耳其的杰伊汉(Ceyhan)港口,出口至国际市场;23万桶/日通过油罐车出口;8万桶/日输往库区内两个大炼油厂——苏莱曼尼亚省的巴赞(Bazian)炼厂和埃尔比勒省的埃尔比勒炼厂,其中巴赞炼厂的炼油能力为3.4万桶/日,埃尔比勒炼厂的炼油能力为10万桶/日。

库尔德地区境内目前只有通往土耳其的一条石油出口管道——库尔德出口管道,该管道在伊拉克与土耳其边境菲什长布(Fishkabour)与伊拉克-土耳其管道(ITP,过境伊拉克中央政府管辖区和土耳其)相连接,一直延伸至土耳其杰伊汉港。该管道设计能力为70万桶/日,目前已连接塔瓦克油田。从基尔库克连接该管道的输油能力达30万桶/日的支线管道(Kirkuk-K1-K2)已经建成,由于伊拉克-土耳其管道途径伊拉克中央政府管辖区的部分被极端势力控制,目前已中断输油,因此,库尔德出口管道也承担起了基尔库克油田部分石油输往杰伊汉港的任务(见图2)。该管道连接Demir Dagh油田的支线管道已于20163月启动建设,连接阿川仕油田的支线管道正在规划。

2 库尔德境内油气对外合作情况

2.1 油气对外合作区块招标情况

库尔德自然资源部是库尔德地区的油气管理机构。根据2007年库尔德石油法的规定,自然资源部代表库尔德地区政府与区域内的油气作业者进行合同谈判,并签订产品分成合同。自2002年以来,库尔德地区政府与外国投资者共签订产品分成合同50多份,其中2006年之前签订5份合同,2007年库尔德石油法颁布后,库尔德掀起了对外油气合作的高潮,2007年签订合同14份,2011年签订合同10份。在2014年将5个区块授予土耳其能源公司后,受极端组织入侵影响,库尔德暂时中断对外授予区块。由于大部分合同于2007年之后签订,2016-2018年将有14个区块勘探期到期,其中2018年将有10个区块到期(见表4)。随着库尔德地区安全形势的好转,库尔德政府急需改善当前衰败的财政状况,为此加大了油气对外合作力度,2017年推出了20个区块,准备再次进行招标(见表5)。

2.2 油气对外合作合同

库尔德地区政府采用的石油合作合同模式为产品分成合同(PSC),不同于中央政府的技术服务合同(TSC),产品分成合同条款更具吸引力。伊拉克技术服务合同项目中,政府分成比例最大可达到99%,而产品分成合同项目中,库尔德政府分成最高为90%左右。库尔德地区产品分成合同主要包括以下条款。

1)许可证期限。勘探期为5年,分为2年和3年两个阶段,可延期2年。开发期为20年,若开发期结束仍然存在商业生产,可自动延长5年。

2)区块退还。未转化为开发区的合同区块在勘探期末需退还给政府,经批准可获得延期,如果获得批准,应退还25%的非生产区域。

3)政府参股。政府参股权益不少于5%。勘探期,政府权益的支出通常由投资者承担,在开发阶段,投资者有时也要承担政府权益的支出,这部分支出以生产阶段的政府份额油进行补偿。

4)篱笆圈。矿区使用费和产品分成都以单个产品分成协议为单位。

5)定金、租金和杂费。签字定金可协商,但不可回收。生产定金从初产时开始交纳,但不可回收。勘探期租金为每平方千米10美元。培训费额度可协商,可部分回收。另外需交纳环境基金,该项费用可协商,并且可部分回收。

6)税收。库尔德不征收增值税,关税、进口税、红利预提税均豁免。公司所得税由政府代表承包商从其产量份额中交纳,目前税率为40%

7)矿区使用费。除伴生气(伴生气免矿区使用费)外,矿区使用费为总产量份额的10%

8)成本回收。成本回收上限为总产量的35%50%

9)利润分成。成本回收后的产量根据各参与方的权益情况进行分配,分配的方式采用R系数(累计收入/累计成本)按滑动比例进行分配(见表6)。根据相关合同条款,经测算,每桶石油中,库尔德政府最低分成比例为56%,最大分成为89.2%;每单位天然气中,库尔德政府最低分成比例为48.8%,最大分成为87%(见表7)。

10)能力建设付款。有些公司被要求交纳能力建设付款,该款项为石油公司利润油的一定比例,因公司规模不同而有差异,该款项数额要看石油公司与政府谈判的结果,通常占总产量的1%4%

2.3 油气对外合作情况

2.3.1 在库尔德的石油公司概况

目前,库尔德地区存在多家不同类型的石油公司。最早进入库尔德地区的石油公司主要是欧美中小独立石油公司。2007年之前,成功进入库尔德的石油公司包括Addax公司、奥地利石油天然气公司(OMV)、韩国国家石油公司、挪威DNO公司、英国海湾拱心石(Gulf Keystone)公司以及土耳其的通用能源(Genel Energy)公司等。此后,北美的马拉松、赫斯、塔利斯曼以及西班牙的雷普索尔等石油公司陆续进入库尔德。由于伊拉克中央政府反对库尔德地区独立开发油气资源,禁止那些参与库尔德油气开发的公司参与中央政府油气招标,因此,当时只有极少数国际大石油公司参与库尔德的油气开发。但自2011年后,随着埃克森美孚中标库尔德地区6个区块,越来越多的国际大石油公司进入库尔德,雪佛龙、俄罗斯天然气工业股份公司目前在库尔德也都拥有多个区块,俄罗斯石油公司在20172月与库尔德政府签订了为期两年的原油采购合同。中国石化于2007年进入库尔德,在Sangaw North区块获得26.67%的权益,此后,通过收购Addax公司,获得了后者在塔卡塔卡油田的全部权益。

据库尔德自然资源部20157月披露,库尔德地区石油产量较大的公司包括:KAR公司,在库玛拉和基尔库克油田产量达到29.5万桶/日;挪威DNO公司,在塔瓦克油田产量达到17万桶/日;伊拉克中央政府的北方石油公司,在扎姆博、卡巴扎和巴巴古尔油田产量达到15万桶/日;塔卡塔卡作业公司,在塔卡塔卡油田产量达到15万桶/日;海湾拱心石公司,在沙伊坎油田作业产量达到3.5万桶/日;阿联酋达纳天然气公司(Dana)和新月石油公司(Crescent),在科莫油田产量达到1.6万桶/日;Oryx公司在Demir Dagh油田产量达到1.1万桶/日。

从各公司在库尔德地区持有的区块面积来看,俄罗斯天然气工业石油公司(Gazpromneft)、土耳其能源公司、雪佛龙、通用能源(Genel Energy)、派特石油(Petoil)、埃克森美孚以及道达尔等公司位居前列(见图3)。

2.3.2 在库尔德作业的石油公司面临的问题

当前在库尔德作业的石油公司普遍面临着两个最为棘手问题,一是储量缩水严重;二是欠款回收困难。

由于储量缩水严重,部分公司提前退还区块。近两年,随着油价下跌以及石油公司对库尔德石油地质状况认识的深化,石油公司普遍感觉到,库尔德油气勘探开发前景并没有预想的乐观。石油公司发现,库尔德的储层岩石孔隙度比预期要差,并且一些油藏含水率在第二年上升的非常快,例如2016Oryx公司在Demir Dangh油田钻遇水后放弃了两口井,这种状况在其他油田也大量存在。油价下跌以及地质条件的变差导致部分石油公司大幅下调了其储量规模,有的甚至提前退还了部分区块。Oryx公司将其郝勒区块的储量下调了21%,降至2.15亿桶;通用能源公司2016年将塔卡塔卡油田的储量由6.83亿桶下调到3.56亿桶。埃克森美孚2015年提前退还了其6个区块中的3个,此后雪佛龙公司提前退还了Rovi区块。

欠款回收困难,部分公司经营陷入困境。受低油价、打击恐怖组织支出以及中央政府财政拨款不能及时到位的影响,自2014年以来库尔德政府欠石油公司的债务越来越多,导致石油公司现金流越来越紧张。伍德麦肯兹预测,至2017年,在库尔德作业的较大的DNO、通用能源、海湾拱心石以及西扎格罗斯4个公司中,除DNO外,其余3个公司净现金流都将呈现负值。大型石油公司依靠较强的融资能力在低油价下勉强维持运营,小型独立石油公司现金流短缺问题更为严重,未来将有更多中小石油公司因经营困难而面临破产。 

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